A股的底，以前也分析过，就是很清楚的。问题是接下来怎么反弹，还有多少空间。我们可以先看先最近的上涨节奏，从上证指数看，缩量或者平量，小阳线密集抬头排列，是很好的翻转迹象。这也是我们用13和21短周期隧道的一个原因。这个周期可以很好的描述价格想要顺势或者转势的意图。比如下图。

上证的下跌趋势，在M30级别隧道对应的压力位置，也就是3100左右，已经被震荡消耗掉了。抵达3100之后的最近的上涨，是赛道股和成长股，在李总主导的政策指导下，带动大盘不断完成上攻。目前来看上证指数的反弹走势，可以认为，整个下跌趋势节奏，已经被技术性翻转了，所以后市，我们震荡看多，站在低位期待慢牛，还是比较理性的选择。

下图是五月份，宽基指数的涨幅对比图。可以看到权重涨幅很微小，中小盘带动了五月份的反弹行情。

A50相比上证指数，是明显落后大盘和成长赛道的。

从上证的月线图来看，反弹距离3350的多空协商窗口，还有些距离，如下图，3350的结构压力，是很强的。3350的压力，可能来自于权重没有建立上涨趋势，赛道和成长版块涨幅过大，需要技术性回调。这些都会和3350的指数压力相呼应。

而从最近涨幅很大的多个成长版块来看，我觉得可以考虑高位逢高减仓。抵达3350后，预计震荡和争夺会到来，届时低估值和权重会在接下来的交易日中，更安全。也可能会轮动上涨。大盘真正转牛前，还是需要上证50和沪深300等权重能有更好的拉升。现在整体的大盘位置，还是超跌反弹区域，没有普遍转牛的结构性基础。策略上，除了配合大盘压力位，逢高逐步减仓赛道和成长，也可以逢回调低位配置低估值，低估值今年在长波段中，还是会受益的。

行业上，申万一级行业，大部分迎来反弹。汽车、军工与机械等行业领涨。如下图。

6月份关注什么？最近研究了宽基与行业轮动框架，我们后面几期可以讨论下，目前来看，创业板的机会可能在6月份会更多一些。

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andy li